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股市分析:银行股货比三家,谁最强

金钱永不眠,银行股是我关注了十几年的行业,招商银行,兴业银行 ,平安银行都是全国性股份制银行的佼佼者,各有千秋,货比三家,选择最好的,最有上涨潜力的,是我学习比较的目的。

金钱永不眠,银行股是我关注了十几年的行业,招商银行,兴业银行 ,平安银行都是全国性股份制银行的佼佼者,各有千秋,货比三家,选择最好的,最有上涨潜力的,是我学习比较的目的。

招商银行2021年实现营业收入3312.34亿元,同比增长14.03%;净利润1199.22亿元,同比增长23.2%。2021年,本集团各项业务稳健开展,总体经营情况良好。不良贷款率0.91%,较上年末下降0.16个百分点;拨备覆盖率441.34%,较上年末增加3.66个百分点;贷款拨备率4.03%,较上年末减少0.64个百分点。

招商银行营业收入增长三家中最快,但是拨备覆盖率没有继续提升,一方面拨备覆盖率高了也够了,但是利润提升三家中也不是太明显,利润都去那哪里了。

平安银行披露业绩快报,2021年实现营业收入1693.83亿元,同比增长10.3%;净利润363.36亿元,同比增长25.6%,基本每股收益1.73元。2021年末,不良贷款率1.02%,同比降低0.16个百分点,逾期60天以上贷款偏离度0.85,较上年末下降0.07;拨备覆盖率288.42%,较上年末上升87.02个百分点。Q3末拨备覆盖率环比提升20.06%,21Q4 贷款减值准备余额增厚约63 亿元(21Q4 净利润为72 元),较Q3 多增近30 亿元,2021 年末拨贷比 2.94%,较 21Q3 上升13BP。市盈率9.8倍,市净率1倍。

平安银行净利润增速最快,但是考虑到平安银行发行过300亿可转债,股份增加了好多,摊薄到每股收益增加也不多,优点就是拨备覆盖率增加三家中最多,还有一部分利润到拨备中了。

兴业银行 2021 年度,公司营业收入2212.36亿元,公司实现利润总额 953.10 亿元,同比增长 24.37%; 归属于母公司股 东的净利润 826.80 亿元,同比增长 24.10%。拨备覆盖率为268.73%, 拨备覆盖率较上年末上升50%,较 21Q3 提升 5.67%,拨备水平持续提升。21Q4 拨贷比较 21Q3 上升 0.02 个百分点至 2.96%,不良贷款率从1.25%下降至1.10%。较2020年末和2021年9月末分别下降0.15和0.02个百分点。每股收益为3.98,市盈率5.2倍,每股净资产33.42。市净率0.62倍。

做一个简单的换算,把营业收入的百分之三十如果为净利润的话,招商银行净利润是3312.34*0.3等于993亿,兴业银行2212.36*03等于663亿,平安银行1693.83*0.3等于508亿。实际情况是招商银行是0.36,兴业银行是0.43,平安银行是0.214,平安银行净利润营业收入占比偏低,如果达到0.4的话,平安银行净利润677亿。说明平安银行营业收入利润率偏低,如果资产质量继续好转,拨备覆盖率和其他银行一样不需要大规模计提,平安银行净利润还有很大的提升空间。也不知道这个想法也没有问题。这个也相当于拨备前利润吧。说明平安银行也赚钱了,利润好多到拨备中了,还了历史旧账了。

目前从估值考虑兴业银行不到6倍市盈率,跌破净资产,兴业银行最便宜,而且成长性也差距不大,平安银行十倍市盈率,1倍市净率,招商银行市盈率11倍,市净率1.72倍。货比三家,兴业银行增速也不弱,估值明显偏低,有补涨的可能,事实上最近就是强势补涨,拉开了和平安银行的差距到了4元多,目前的估值,个人认为招商银行估值和业绩增速有一点贵,需要歇歇了。本人持仓平安银行和兴业银行。没有持仓招商银行,原因也是招商银行太优秀了上涨多了,怀疑其继续上涨的空间有限。

本人看好平安银行是因为依托集团及科技赋能,零售银行战略坚定且打法清晰,平安银行已成为零售银行标杆。经过过往数年大力度的不良处置,存量不良基本出清,未来信用成本有望明显下降,进入业绩释放期,业绩增速明显超过招商银行,拨备覆盖率也快速提升中。零售转型对业绩的贡献逐步释放,财富管理较快发展,有望打开估值提升空间。

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