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威马帮不了李嘉诚,李嘉诚也不会救威马

当国内智能汽车大有领先趋势时,“携资出逃”的李嘉诚似乎想回头挤进这条通往未来的赛道。

威马帮不了李嘉诚,李嘉诚也不会救威马

当国内智能汽车大有领先趋势时,“携资出逃”的李嘉诚似乎想回头挤进这条通往未来的赛道。

近日,威马汽车宣布,公司将获得由电讯盈科和信德集团领投的超3亿美元的D1轮融资。从去年就被唱衰的威马汽车,随着大额融资的到来,可谓是一扫往日阴霾。

该融资公告一经发布,便引起业内热议。之所以如此,并非这3亿美元的融资(纵观这十几轮融资,此次威马汽车融资的金额并不算高),更重要的原因是其背后的资本力量。

最引人注目的,当属电讯盈科——亚洲首富李嘉诚家族企业,而信德集团则是由澳门赌王何鸿燊家族企业。针对此次投资,信德集团表示是为了“捕捉中国新能源汽车行业之潜在增长”,而电讯盈科虽然没有表明用意,但是翻看李嘉诚家族近几年的投资历史,我们就能知晓,其布局新能源领域、填补行业空白已是板上钉钉的事。

此时面对稍有成就却危机重重的威马,李嘉诚家族在这个时机入手不失为一种利益最大化的选择。

威马帮不了李嘉诚,李嘉诚也不会救威马

李嘉诚不做赔本的买卖

纵观近年来的投资史,不难发现,李嘉诚的投资极少失手,而且聚焦于热门产业,比如过去20年大火的地产。最重要的是,李嘉诚总能及时抽身,在地产周期下行、恒大债务压顶时,李嘉诚早已携资置身事外。

对于合作伙伴李嘉诚同样如此,一旦投资出现风险,李嘉诚家族多是及时抽离,而非施以援手。这一点,在李嘉诚投资长江汽车的案例上也有所体现。

早在2010年,李嘉诚看好国内新能源汽车领域并着手布局。当时,李嘉诚以近3亿港元的资金入股五龙电动车,并多次增持,于2015年成为第三大股东。期间,五龙电动车注资重组长江客车,并更名为长江汽车。2016年,长江汽车就成为第一个拿到纯电动乘用车生产资质的非传统车企,并推出了乘用车品牌。不过尽管有了李嘉诚家族的影响力,长江汽车由于产品不过关、产能过剩、补贴退坡等问题,遭遇生存危机。

察觉到此的李嘉诚家族——另有一说是李嘉诚借造车名义圈地失败——开始持续减持长江汽车的股份,随后,李嘉诚家族向法院申请破产重组。在长江汽车2019年破产时,李嘉诚家族持股比例已经低于0.04%。这也意味着,李嘉诚并未损失太多,算是全身而退。

威马帮不了李嘉诚,李嘉诚也不会救威马

不仅仅是在新能源的投资方面,如果是无利可图,或者长期收益不佳,李嘉诚同样会毫不手软。从2010年代开始,李嘉诚频繁抛售在中国香港和内地的资产,并在欧美各地大量投资。2015年,新华社瞭望智库就签发文章《别让李嘉诚跑了》,文章指责李嘉诚的变动是见利忘义的投机行为。如今看来,李嘉诚投机属性之强的确罕见。

目前,国内新能源汽车产业加速转向市场驱动,纯电动汽车产品日趋成熟,资本市场更是见证了蔚来市值狂飙数十倍的神话。同时,李嘉诚家族在海外的投资也出现波动,不及预期。虽然在新能源领域折过戟,但面对行业投资前景节节攀升,李嘉诚岂会视而不见。

正是在这样的前景诱惑下,李嘉诚家族最终物色了最有利可图的威马汽车。

投资威马更像“投机”威马

有了上次投资失利的经验,李嘉诚家族此次卷土重来也是经过深思熟虑。首先,与“一穷二白”的长江汽车相比,威马汽车在新能源领域铺垫已久,投资亏损可能性不大。其次,威马的上市红利仍在,上市可能性也较大,这是其他新造车企业所不能比的。

纵观新势力车企,李嘉诚家族能够投资的新势力车企并不多。由于蔚来、理想和小鹏已经赴美上市,且理想和小鹏也已经双重上市成功,李嘉诚家族此时再入局,很难有大的盈利。那么李嘉诚只能在新势力二线梯队中寻找目标,而威马汽车显然更为合适。

如今威马汽车虽然处于新势力二线梯队,但是因为拥有生产资质、量产车型和可观的销量,所以实力依然强劲,数据显示,9月威马销量为5005辆,同比增长115.8%,位居新势力9月销量第五位。

从威马上市进度来看,哪怕科创板受挫,港股、美股也大有希望,李嘉诚此时入股约等于“躺赚”。

威马帮不了李嘉诚,李嘉诚也不会救威马

公开资料显示,为了能够上市,威马做了充足的准备。去年9月,威马正式递交科创板IPO申请,今年1月,上海证监局报告称威马汽车已具备辅导验收及科创板上市申请的条件。后来虽然威马汽车被传出上市进程遇阻,但不可否认的是,这种情况的出现并非威马不具备上市条件,很大一部分原因是科创板对企业科技属性和经营状态的超高要求。截至目前,包括东风、吉利在内的数十家企业分别终止了创业板和科创板的上市计划。

另外,威马汽车通过两次减资,注册资本已从12亿元减少至6.89亿元,这一减资行为也被业内猜测是为了上市做准备。而此次威马引来李嘉诚和何鸿燊两大拥有香港势力的家族,业界更是猜测威马可能有港股上市的打算。值得一提的是,李嘉诚家族还拥有两家美股SPAC(特殊目的收购公司),可以帮助威马远赴美股借壳上市。

如此来看,威马似乎距离上市只差临门一脚。而这样一个标的好,回报快的项目,也正符合李嘉诚家族一贯的投资习惯。

相比长线投资,短线也的确是李嘉诚最好的选择,因为李嘉诚很难通过威马在未来智能汽车市场分一杯羹。一是威马“失手”科创板足以体现这家企业的科技属性高低,二是威马车型在国内新能源汽车市场的定位以及自动驾驶领域的量产成果,也早已折射出这家公司在智能汽车领域的上限。如果李嘉诚想靠此次投资,来弥补旗下资本在国内智能汽车赛道的空白,威马的帮助恐将微乎其微。

接下来,李嘉诚或许还会像投资长江汽车那样,继续跟投威马,但一定会在威马陷入绝境前抽身。

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