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680亿!KKR、黑石要买沙钢控制的欧洲数据中心运营商Global Switch

2016年9月,沙钢集团便开始筹划将Global Switch多数股份装入上市公司沙钢股份,方案历经多次修改,沙钢股份一度为此停牌逾两年。然而,五年过去,重组宣告失败。

680亿!KKR、黑石要买沙钢控制的欧洲数据中心运营商Global Switch

2016年9月,沙钢集团便开始筹划将Global Switch多数股份装入上市公司沙钢股份,方案历经多次修改,沙钢股份一度为此停牌逾两年。然而,五年过去,重组宣告失败。

来源 | 晨哨并购

作者 | Colin

沙钢控制的欧洲数据中心运营商Global Switch可能真的要被买了。

11月24日,据彭博社消息,私募巨头KKR、黑石正考虑竞购沙钢集团控制的欧洲数据中心运营商Global Switch,后者估值80亿英镑(约合680亿元人民币)。同时,另外两家全球数据中心巨头Digital Realty Trust、Equinix也表现出对Global Switch的兴趣。

680亿!KKR、黑石要买沙钢控制的欧洲数据中心运营商Global Switch

至此,Global Switch的去处,已经逐渐明朗。而沙钢的“钢铁+数据中心”双主业梦想,即将宣告失败。

耗资550多亿的收购,终究没能让沙钢成功转型。

不过好在,这块数据中心资产,真是个香饽饽。

沙钢的IDC野心

沙钢集团是全球第四大钢铁公司,也是国内最大的民营钢铁企业。除钢铁业务外,该公司还涉及资源环境、贸易物流、金融产业、新材料和服务业等非钢业务。去年,沙钢集团的粗钢产量为4159万吨,在全球范围内,仅次于中国宝武钢铁集团、安赛乐米塔尔和河钢集团。今年前三季度,沙钢集团营收1422亿元,净利润93亿元。在最新的财富500强榜单上,沙钢集团排名第308位。

沙钢的崛起,源于“钢铁沙皇”沈文荣。

沈文荣,“钢铁沙皇”,国内钢铁行业的传奇人物,也是沙钢的“灵魂”所在。

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他1968年中专毕业后成为沙钢前身—江苏省沙洲县锦丰扎花剥绒厂的一名钳工,其后不断升迁,1983年在钢铁厂正式与母厂扎花厂分开的当口,出任钢铁厂副厂长,次年7月扶正。

在沙钢的30多年里,沈文荣主导了对蒂森克虏伯公司钢铁板块资产的收购,将其子公司霍施钢厂从德国鲁尔区整体搬迁至张家港,成为中国钢铁工业史上的一座里程碑。

2009年,沈文荣以200亿元的身家问鼎新财富500富豪榜,尽管在这个位置上仅坐了10个小时,也成为首个非股市制造的中国首富。

但沈文荣自1994年以来一直有将沙钢整体上市的野心。2000年左右时沈文荣曾有过一次上市机会,但他将机会“让”给南京钢铁集团。

到了21世纪,2006年9月,同在张家港的企业高新张桐在中小板上市,主营业务为铜管材的生产和销售。后高新张桐因经营业绩不佳,被深交所暂停上市。2010年,沙钢集团耗资11.8亿元购下高新张桐,并将旗下淮钢特钢并入上市公司主体,实现淮钢特钢的借壳上市,沙钢股份(002075.SZ)正式形成。

随之而来的是国内钢铁行业的产能严重过剩。2012至2015年,连续四年,沙钢股份营收持续萎缩,扣非净利润更是徘徊在亏损边缘。

2016年,沙钢股份定下跨界的目标:越过钢铁行业,瞄准新能源、新材料以及IDC等领域。

于是就有了与Global Switch的故事。

Global Switch成立于1998年,原为英国投资公司鲁本兄弟(Reuben Brothers)全资持有。鲁本兄弟在2004年以5.85亿英镑买下公司之后还投入了超过10亿英镑扩大业务。

680亿!KKR、黑石要买沙钢控制的欧洲数据中心运营商Global Switch

作为欧洲最大的数据中心运营商,Global Switch现有数据中心分布在伦敦、巴黎、阿姆斯特丹、马德里、法兰克福、新加坡、悉尼、香港等8个区域核心城市,共计13个数据中心,总建筑面积达到42.81万平方米、总电力容量为427兆伏安。

2016年,沙钢集团牵头数家企业成立苏州卿峰,以23.44亿英镑(约合205亿元人民币)收购了Global Switch 49%的股份,且苏州卿峰拥有Global Switch另外2%股权的购买期权,行权价格为2英镑。

此后几年,沙钢集团又组织财团陆续收购了Global Switch剩余49%股权,从而实现集团对Global Switch的全资控股。财团共耗资63亿英镑(约合人民币558亿元)。

2016年9月,沙钢集团便开始筹划将Global Switch 多数股份装入上市公司沙钢股份,方案历经多次修改,沙钢股份一度为此停牌逾两年。然而,五年过去,重组宣告失败。

失去“数据”,沙钢“自救”

今年7月7日晚间,沙钢股份公告称,公司此次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项未获得审核通过。根据证监会并购重组委的公告,未通过审核原因为,“申请人未能充分披露标的资产海外政策风险和核心竞争力,盈利能力存在较大不确定性”。

沙钢股份此次并购核心标的为由苏州卿峰持有的Global Switch51%股权。沙钢股份拟以188.14亿元收购苏州卿峰100%股权,进而将Global Switch注入上市公司,由特钢业务转型为特钢、数据中心双主业共同经营。

沙钢股份在今年6月末更新的交易报告书中下调了Global Switch交易作价与业绩承诺金额。

交易报告书二次修订稿显示,标的资产的预评估值自237.83亿元下调至189.96亿元;因Global Switch进行了分红,交易作价自237.83亿元下调至188.14亿元。此外,Global Switch的业绩承诺金额亦较前次披露下调。

据交易报告书,因Global Switch客户之一德利迅达香港违约,导致Global Switch2019年末投资性房地产公允价值下降,且需计提商誉减值准备,若此次交易完成Global Switch实现并表,沙钢股份2019年度和2020年度备考净利润将均为负。而Global Switch的评估值与业绩承诺金额下调亦因受德利迅达违约影响。

眼看数据中心业务守不住,沙钢四面出击,开始投资其他板块。

今年6月,沙钢集团宣布启动与张家港高新区联合设立的私募股权基金金沙基金,并推出了一级市场基金投资板块品牌锦沙资本。据介绍,金沙基金首期基金目标规模10亿元,主要投资方向包括新能源产业链、工业互联网、医药医疗、高端制造等。

沙钢集团投资控股有限公司副董事长、总经理沈谦提到,锦沙资本将作为沙钢投资公司一级市场投资板块的核心平台。沈谦表示,沙钢投资肩负着为百年沙钢开创第二增长曲线的使命,将助力沙钢集团走向更有竞争力、更与时俱进、更多元、更开放、更高质量的发展之路。

PE巨头追捧IDC

沙钢出售Global Switch,有意的买家都是外国私募巨头或IDC行业巨头。为什么数据中心资产如此受追捧?

全球数据中心市场将在未来激增。据Frost & Sullivan的分析,全球持续的高水平技术部署将导致数据创建的激增,推动对数据处理和存储能力的需求。其结果将会导致从企业到大型云的大量数据中心建设。预计到2025年,全球数据中心市场将投入4321.4亿美元,高于2019年的2447.4亿美元,复合年增长率为9.9%。

2020年中国IDC行业也迎来了规划和建设的大年,疫情带动的线上化趋势加速进一步促进了IDC行业的发展。据中国 IDC 圈,2019年中国数据中心市场规模达到1562.5亿元,同比增长27.2%。随着工业互联网、物联网的发展,催生大量数据处理需求,推动 IDC 需求规模增长。预计2020-2022年,中国IDC行业市场规模复合增长率为27.0%,到2022年中国IDC行业市场规模将达3200.5亿元。

680亿!KKR、黑石要买沙钢控制的欧洲数据中心运营商Global Switch

数据中心运营商投资的增加,物联网和大数据部署和使用的增加,云和传统数据中心混合模式的采用,以及新兴经济体的强劲增长,都将成为关键的市场驱动力。

PE巨头早已看上数据中心这门生意。

2014年,新加坡淡马锡旗下全资拥有的科技投资平台ST Telemedia便已经在万国数据身上重磅下注,成为后者的最大股东。

2016年,美国华平投资与另一家在美国上市的IDC服务商世纪互联集团达成战略合作,华平投资出资3亿美元与其设立合资公司。

2017年,贝恩资本投资亚洲IDC运营公司Bridge Data Centres。2019年5月,贝恩资本一举以5.7亿美元投资秦淮数据,这是彼时中国数据中心行业历史上单笔最大的私募融资。随后不久,贝恩资本成立泛亚洲数据中心平台,将秦淮数据和Bridge Data Centres合并。

2020年6月,KKR与IDC服务商Zenium的原CEO合作,在欧洲创建了一个专门的数据中心业务平台Global TechnicalRealty(GTR)。GTR的策略可能既包括地面开发,也包括有选择地收购欧洲规模较小的数据中心运营商。KKR在这个平台中出资10亿美元,资金主要来自其第三只全球基础设施基金。此外,KKR还将提供15亿美元的融资支持。

另一家全球顶级的投资机构加拿大布鲁克菲尔德资产管理公司(BrookfieldAsset Management),在2020年年初募集了一个200亿美元的第4期基金设施基金,其中投资的重点方向便是数据中心。

今年6月,黑石以100亿美元收购了数据中心运营商QTS;11月,传KKR和全球基础建设合伙公司(GIP)将以150亿美元的价格收购美国前五数据中心运营商CyrusOne。

越来越多的巨头涌入全球数据中心市场,兼并收购成为这个市场的常态。而GlobalSwitch作为欧洲最大的数据中心运营商,全球多个中心城市有布局,优质的资产属性吸引着大批求购者。

相信给沙钢的钱已经在来的路上了。

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